{"$schema":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/json-schemas/R2.25/Lobbyregister-Registereintrag-schema-R2.25.json","source":"Deutscher Bundestag, Lobbyregister für die Interessenvertretung gegenüber dem Deutschen Bundestag und der Bundesregierung","sourceUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de","sourceDate":"2026-08-25T00:01:45.064+02:00","jsonDocumentationUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/informationen-und-hilfe/open-data-1049716","registerNumber":"R001411","registerEntryDetails":{"registerEntryId":76920,"legislation":"GL2024","version":23,"detailsPageUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/suche/R001411/76920","pdfUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/media/65/bb/797471/Lobbyregister-Registereintraege-Detailansicht-R001411-2026-07-01_08-38-36.pdf","validFromDate":"2026-07-01T08:38:36.000+02:00","fiscalYearUpdate":{"updateMissing":false,"lastFiscalYearUpdate":"2026-07-01T08:38:36.000+02:00"}},"accountDetails":{"activeLobbyist":true,"activeDateRanges":[{"fromDate":"2024-10-01T17:19:36.000+02:00"}],"firstPublicationDate":"2022-02-24T17:04:09.000+01:00","lastUpdateDate":"2026-07-01T08:38:36.000+02:00","registerEntryVersions":[{"registerEntryId":76920,"jsonDetailUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/sucheJson/R001411/76920","version":23,"legislation":"GL2024","validFromDate":"2026-07-01T08:38:36.000+02:00","versionActiveLobbyist":true},{"registerEntryId":73909,"jsonDetailUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/sucheJson/R001411/73909","version":22,"legislation":"GL2024","validFromDate":"2026-03-18T08:50:39.000+01:00","validUntilDate":"2026-07-01T08:38:36.000+02:00","versionActiveLobbyist":true},{"registerEntryId":70838,"jsonDetailUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/sucheJson/R001411/70838","version":21,"legislation":"GL2024","validFromDate":"2026-01-13T17:06:34.000+01:00","validUntilDate":"2026-03-18T08:50:39.000+01:00","versionActiveLobbyist":true},{"registerEntryId":69852,"jsonDetailUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/sucheJson/R001411/69852","version":20,"legislation":"GL2024","validFromDate":"2025-12-19T16:23:01.000+01:00","validUntilDate":"2026-01-13T17:06:34.000+01:00","versionActiveLobbyist":true},{"registerEntryId":69529,"jsonDetailUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/sucheJson/R001411/69529","version":19,"legislation":"GL2024","validFromDate":"2025-12-16T15:59:57.000+01:00","validUntilDate":"2025-12-19T16:23:01.000+01:00","versionActiveLobbyist":true},{"registerEntryId":66797,"jsonDetailUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/sucheJson/R001411/66797","version":18,"legislation":"GL2024","validFromDate":"2025-10-17T11:47:44.000+02:00","validUntilDate":"2025-12-16T15:59:57.000+01:00","versionActiveLobbyist":true},{"registerEntryId":59008,"jsonDetailUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/sucheJson/R001411/59008","version":17,"legislation":"GL2024","validFromDate":"2025-07-09T13:58:58.000+02:00","validUntilDate":"2025-10-17T11:47:44.000+02:00","versionActiveLobbyist":true},{"registerEntryId":45025,"jsonDetailUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/sucheJson/R001411/45025","version":16,"legislation":"GL2024","validFromDate":"2024-10-01T17:19:36.000+02:00","validUntilDate":"2025-07-09T13:58:58.000+02:00","versionActiveLobbyist":true}],"accountHasCodexViolations":false},"lobbyistIdentity":{"identity":"ORGANIZATION","name":"Bundesverband für strukturierte Wertpapiere (BSW)","legalFormType":{"code":"JURISTIC_PERSON","de":"Juristische Person","en":"Legal person"},"legalForm":{"code":"LF_EV","de":"Eingetragener Verein (e. V.)","en":"Registered association"},"contactDetails":{"phoneNumber":"+4969244330360","emails":[{"email":"politik@derbsw.de"}],"websites":[{"website":"www.derbsw.de"}]},"address":{"type":"NATIONAL","street":"Feldbergstraße","streetNumber":"38","zipCode":"60323","city":"Frankfurt am Main","country":{"code":"DE","de":"Deutschland","en":"Germany"}},"capitalCityRepresentationPresent":true,"capitalCityRepresentation":{"address":{"type":"NATIONAL","street":"Pariser Platz","streetNumber":"3","zipCode":"10117","city":"Berlin"},"contactDetails":{"phoneNumber":"+493040004750","email":"politik@derbsw.de"}},"legalRepresentatives":[{"lastName":"Vollmuth","firstName":"Christian","function":"Geschäftsführender Vorstand","recentGovernmentFunctionPresent":false,"entrustedPerson":true,"contactDetails":{}},{"lastName":"Bärenfänger","firstName":"Markus","function":"Vorstand","recentGovernmentFunctionPresent":false,"entrustedPerson":false,"contactDetails":{}},{"lastName":"Bösenberg","firstName":"Peter","function":"Vorstand","recentGovernmentFunctionPresent":false,"entrustedPerson":false,"contactDetails":{}},{"lastName":"Frerker","firstName":"Stephan","function":"Vorstand","recentGovernmentFunctionPresent":false,"entrustedPerson":false,"contactDetails":{}},{"lastName":"Hötzl","firstName":"Anton","function":"Vorstand","recentGovernmentFunctionPresent":false,"entrustedPerson":false,"contactDetails":{}}],"entrustedPersonsPresent":true,"entrustedPersons":[{"lastName":"Vollmuth","firstName":"Christian","recentGovernmentFunctionPresent":false},{"academicDegreeBefore":"Dr.","lastName":"Wagner","firstName":"Oliver","recentGovernmentFunctionPresent":false},{"lastName":"Holl","firstName":"Juliane","recentGovernmentFunctionPresent":false},{"lastName":"Kutzbach","firstName":"Annekatrin ","recentGovernmentFunctionPresent":false},{"lastName":"Heise","firstName":"Carsten","recentGovernmentFunctionPresent":true,"recentGovernmentFunction":{"ended":true,"endDate":"2021-12","type":{"code":"FEDERAL_ADMINISTRATION","de":"Bundesverwaltung","en":"Federal administration"},"federalAdministration":{"supremeFederalAuthority":"Bundesministerium der Finanzen (BMF) oder dessen Geschäftsbereich","supremeFederalAuthorityShort":"BMF","supremeFederalAuthorityElectionPeriod":19,"function":"Referent Grundsatzfragen & Gesetzgebung im Geschäftsbereich WA"}}},{"lastName":"Stadler","firstName":"Christian","recentGovernmentFunctionPresent":true,"recentGovernmentFunction":{"ended":true,"endDate":"2022-09","type":{"code":"HOUSE_OF_REPRESENTATIVES","de":"Bundestag","en":"House of representatives"},"houseOfRepresentatives":{"function":{"code":"FUNCTION_FOR_MEMBER","de":"Funktion für ein Mitglied des Deutschen Bundestages","en":"Function for a member of the German Bundestag"},"functionPosition":"Wissenschaftlicher Mitarbeiter"}}}],"membersPresent":true,"membersCount":{"naturalPersons":0,"organizations":38,"totalCount":38,"dateCount":"2026-05-19"},"membershipsPresent":true,"membershipsCount":5,"memberships":[{"membership":"Wirtschaftsrat der CDU e.V."},{"membership":"Wirtschaftsforum der SPD e.V."},{"membership":"Wirtschaftsvereinigung der Grünen e.V."},{"membership":"EUSIPA - European Structured Investment Products Association"},{"membership":"IOSCO - International Organization of Securities Commissions"}]},"activitiesAndInterests":{"activity":{"code":"ACT_TRADE_ASSOC","de":"Wirtschaftsverband oder Gewerbeverband/-verein","en":"Trade association"},"typesOfExercisingLobbyWork":[{"code":"SELF_OPERATED_OWN_INTEREST","de":"Die Interessenvertretung wird in eigenem Interesse selbst wahrgenommen","en":"Interest representation is self-performed in its own interest"}],"fieldsOfInterest":[{"code":"FOI_LAW_OTHER","de":"Sonstiges im Bereich \"Recht\"","en":"Other in the field of \"Law\""},{"code":"FOI_EP_OTHER","de":"Sonstiges im Bereich \"Bildung und Erziehung\"","en":"Other in the field of \"Education and parenting\""},{"code":"FOI_SS_OLD_AGE","de":"Rente/Alterssicherung","en":"Old-age insurance"},{"code":"FOI_LAW_CIVIL_RIGHT","de":"Zivilrecht","en":"Civil rights"},{"code":"FOI_POLITICAL_PARTIES","de":"Politisches Leben, Parteien","en":"Political life, parties"},{"code":"FOI_PUBLIC_FINANCE","de":"Öffentliche Finanzen, Steuern und Abgaben","en":"Public finances, taxes and duties"},{"code":"FOI_BUNDESTAG_PARLIAMENTARY","de":"Parlamentarisches Verfahren","en":"Parliamentary procedure"},{"code":"FOI_ECONOMY_FINANCE","de":"Bank- und Finanzwesen","en":"Banking and finance"},{"code":"FOI_EU_LAWS","de":"EU-Gesetzgebung","en":"EU legislation"}],"activityDescription":"Grundlagen der Verbandsarbeit des BSW sind die Vernetzung, der Erfahrungsaustausch und die Zusammenarbeit zwischen den Mitgliedern und externen Akteurinnen und Akteuren aus Wirtschaft, Zivilgesellschaft, Wissenschaft und Politik. Um die rechtlichen Rahmenbedingungen für Emittenten strukturierter Wertpapiere und den Vertrieb dieser Produkte im beratungsfreien Geschäft weiter zu verbessern, spricht der BSW Vertreterinnen und Vertreter der zuständigen Bundesministerien sowie Mitglieder des Bundestages an. Dabei erläutert er Änderungsnotwendigkeiten im Hinblick auf Themenfelder, in denen wichtige Rahmenbedingungen für die Geschäftstätigkeit seiner Mitglieder gesetzt werden. Zu diesem Zweck veröffentlicht der Verband auch Stellungnahmen und gibt Gutachten in Auftrag, die an Abgeordnete sowie an die Bundesregierung übermittelt werden. Zudem soll ein neues  Kommunikationsformat politische Entscheiderinnen und Entscheider in der gebotenen Kürze mit branchenspezifischen Themen und Fragestellungen der Mitglieder vertraut machen."},"employeesInvolvedInLobbying":{"relatedFiscalYearFinished":true,"relatedFiscalYearStart":"2025-01-01","relatedFiscalYearEnd":"2025-12-31","employeeFTE":1.6},"financialExpenses":{"relatedFiscalYearFinished":true,"relatedFiscalYearStart":"2025-01-01","relatedFiscalYearEnd":"2025-12-31","financialExpensesEuro":{"from":550001,"to":560000}},"mainFundingSources":{"relatedFiscalYearFinished":true,"relatedFiscalYearStart":"2025-01-01","relatedFiscalYearEnd":"2025-12-31","mainFundingSources":[{"code":"MFS_MEMBERSHIP_FEES","de":"Mitgliedsbeiträge","en":"Membership fees"},{"code":"MFS_OTHERS","de":"Sonstiges","en":"Others"}]},"publicAllowances":{"publicAllowancesPresent":false,"relatedFiscalYearFinished":true,"relatedFiscalYearStart":"2025-01-01","relatedFiscalYearEnd":"2025-12-31"},"donators":{"relatedFiscalYearFinished":true,"relatedFiscalYearStart":"2025-01-01","relatedFiscalYearEnd":"2025-12-31","totalDonationsEuro":{"from":0,"to":0}},"membershipFees":{"relatedFiscalYearFinished":true,"relatedFiscalYearStart":"2025-01-01","relatedFiscalYearEnd":"2025-12-31","totalMembershipFees":{"from":3290001,"to":3300000},"individualContributorsPresent":false,"individualContributors":[]},"annualReports":{"annualReportLastFiscalYearExists":true,"lastFiscalYearStart":"2025-01-01","lastFiscalYearEnd":"2025-12-31","annualReportPdfUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/media/16/df/797470/26-04-21-BSW-Jahresabschluss-2025-Lobbyregister.pdf"},"regulatoryProjects":{"regulatoryProjectsPresent":true,"regulatoryProjectsCount":8,"regulatoryProjects":[{"regulatoryProjectNumber":"RV0002924","title":"Retail Investment Strategy: Beendigung des Rechtssetzungsvorhabens, hilfsweise Beschränkung ","printedMattersPresent":true,"printedMatters":[{"title":"Kapitalmarkt für Kleinanleger attraktiver machen","printingNumber":"20/9496","issuer":"BT","documentUrl":"https://dserver.bundestag.de/btd/20/094/2009496.pdf","projectUrl":"https://dip.bundestag.de/vorgang/kapitalmarkt-f%C3%BCr-kleinanleger-attraktiver-machen/306394","leadingMinistries":[]}],"draftBillPresent":false,"description":"Auf europäischer Ebene werden nunmehr zahlreiche technische Details sowie die zur Umsetzung erforderlichen Level 2-Maßnahmen diskutiert. Unter Berücksichtigung der Zielsetzungen Bürokratieabbau und Steigerung der Attraktivität des europäischen Kapitalmarkts für Privatanleger sieht der BSW das nun in den Trilogverhandlungen beschlossene Rechtssetzungsvorhaben nach wie vor kritisch. Prüfstein für die nun anstehenden Verhandlungen über die „technischen“ Details sowie die erforderlichen Level 2-Rechtsakte muss weiterhin das Ziel der „Simplification“ sein, zu dem sich die Kommission verpflichtet hatte. Beim Themenkomplex Value for Money befürworten wir einen Asset-Class-spezifischen Ansatz, der auch die Besonderheiten strukturierter Wertpapiere berücksichtigt. ","affectedLawsPresent":true,"affectedLaws":[{"title":"Gesetz über den Wertpapierhandel","shortTitle":"WpHG","url":"https://www.gesetze-im-internet.de/wphg"}],"fieldsOfInterest":[{"code":"FOI_EU_LAWS","de":"EU-Gesetzgebung","en":"EU legislation"}]},{"regulatoryProjectNumber":"RV0018175","title":"\"Frühstart-Rente\": Produktoffen gestalten, freiwillige Aufstockungen ermöglichen ","printedMattersPresent":false,"printedMatters":[],"draftBillPresent":false,"description":"Die Frühstart-Rente sieht vor, dass Kinder ab dem sechsten Lebensjahr monatlich zehn Euro staatlich gefördert auf ein Altersvorsorgedepot eingezahlt bekommen. Das Modell soll langfristig den Grundstein für eine eigenverantwortliche Altersvorsorge legen. Geplant ist, dass das Kinderdepot später nahtlos in ein reguläres Altersvorsorgedepot übergeht. Um die Akzeptanz der „Frühstart-Rente“ zu erhöhen, setzt sich der BSW für eine produktoffene Ausgestaltung ein. Junge Menschen sollen bereits frühzeitig Gelegenheit bekommen, sich mit unterschiedlichen Anlageklassen auseinander zu setzen. Zudem fordert der BSW, dass über den monatlichen Förderbetrag von zehn Euro hinaus auch freiwillige Aufstockungen ermöglicht werden.","affectedLawsPresent":true,"affectedLaws":[{"title":"Einkommensteuergesetz","shortTitle":"EStG","url":"https://www.gesetze-im-internet.de/estg"}],"fieldsOfInterest":[{"code":"FOI_SS_OLD_AGE","de":"Rente/Alterssicherung","en":"Old-age insurance"},{"code":"FOI_PUBLIC_FINANCE","de":"Öffentliche Finanzen, Steuern und Abgaben","en":"Public finances, taxes and duties"}]},{"regulatoryProjectNumber":"RV0018176","title":"Savings and Investment Union: Ausweitungen von ESMA-Befugnissen kritisch hinterfragen  ","printedMattersPresent":false,"printedMatters":[],"draftBillPresent":false,"description":"Mit der Savings and Investment Union (SIU) sollen Privatanleger dazu motiviert werden, liquide Mittel verstärkt am Kapitalmarkt zu investieren. Zudem sollen Bürokratie und administrative Kosten abgebaut werden. Mit dem im Rahmen der SIU  vorgeschlagenen Infrastrukturpaket sollen der ESMA zusätzliche Befugnisse verliehen werden, die sich teilweise mit jenen der NCAs“ überschneiden oder sogar zusätzliche Anforderungen mit sich bringen würden. Aus Sicht des BSW sind die künftigen Kompetenzverteilungen zwischen ESMA und den NCAs deshalb kritisch zu würdigen. Es muss vermieden werden, dass eine verstärkte Einbindung der ESMA in Aufsichtsprozesse nur zu einem zusätzlichen „Aufsichts-Layer“ mit redundanten Anforderungen an die beaufsichtigten Akteure auf europäischer und nationaler Ebene führen.","affectedLawsPresent":true,"affectedLaws":[{"title":"Gesetz über den Wertpapierhandel","shortTitle":"WpHG","url":"https://www.gesetze-im-internet.de/wphg"},{"title":"Einkommensteuergesetz","shortTitle":"EStG","url":"https://www.gesetze-im-internet.de/estg"},{"title":"Gesetz über die Zertifizierung von Altersvorsorge- und Basisrentenverträgen","shortTitle":"AltZertG","url":"https://www.gesetze-im-internet.de/altzertg"}],"fieldsOfInterest":[{"code":"FOI_EU_LAWS","de":"EU-Gesetzgebung","en":"EU legislation"},{"code":"FOI_SS_OLD_AGE","de":"Rente/Alterssicherung","en":"Old-age insurance"},{"code":"FOI_PUBLIC_FINANCE","de":"Öffentliche Finanzen, Steuern und Abgaben","en":"Public finances, taxes and duties"}]},{"regulatoryProjectNumber":"RV0018177","title":"ESMA Reports zur ProspektV und der DelV sowie zur Prospekthaftung: Keine weitergehende europäische Harmonisierung ","printedMattersPresent":false,"printedMatters":[],"draftBillPresent":false,"description":"Der EU-Listing Act vom 14. November 2024 wird im Wesentlichen am 5. Juni 2026 in Kraft treten. Viele Aspekte wurden jedoch auf Level 2 verlagert. Vor diesem Hintergrund hat die ESMA einen Technical Advice zur Vereinfachung von Prospekten sowie zur Prospekthaftung konsultiert. Die Ergebnisse der Konsultation sind in die entsprechenden final reports an die EU-Kommission eingeflossen. Der BSW spricht sich gegen eine weitergehende Harmonisierung der Prospekthaftungsregelungen vor dem Hintergrund \"eingespielter nationaler Regelungen\" sowie unterschiedlicher Anlagekulturen in den Mitgliedstaaten aus. ","affectedLawsPresent":true,"affectedLaws":[{"title":"Gesetz über die Erstellung, Billigung und Veröffentlichung des Prospekts, der beim öffentlichen Angebot von Wertpapieren oder bei der Zulassung von Wertpapieren zum Handel an einem organisierten Markt zu veröffentlichen ist","shortTitle":"WpPG","url":"https://www.gesetze-im-internet.de/wppg"}],"fieldsOfInterest":[{"code":"FOI_EU_LAWS","de":"EU-Gesetzgebung","en":"EU legislation"},{"code":"FOI_LAW_CIVIL_RIGHT","de":"Zivilrecht","en":"Civil rights"},{"code":"FOI_ECONOMY_FINANCE","de":"Bank- und Finanzwesen","en":"Banking and finance"}]},{"regulatoryProjectNumber":"RV0018178","title":"SFDR Review: Aufnahme strukturierter Wertpapiere in den Anwendungsbereich, Harmonisierung der Offenlegungsanforderungen von SFDR und MiFID II","printedMattersPresent":false,"printedMatters":[],"draftBillPresent":false,"description":"Die Initiative zielt darauf ab, die EU-Vorschriften für die Offenlegung nachhaltiger Finanzen zu überarbeiten, um den Rahmen zu vereinfachen, seine Nutzbarkeit zu verbessern und Greenwashing zu verhindern. Der BSW setzt sich u.a. dafür ein, dass strukturierte Wertpapiere im Rahmen der geplanten Änderungen an der SFDR in deren Anwendungsbereich aufgenommen werden, soweit nicht einzelne Anforderungen des Regelwerks fondsspezifischen Charakter haben. Der BSW spricht sich ferner für eine Vereinheitlichung der in der SFDR und der MiFID enthaltenen, teilweise divergierenden Offenlegungsanforderungen aus. Zudem sind die Regelungen zur Nachhaltigkeitspräferenzabfrage unter der MiFID II aus Sicht des BSW dringend zu überarbeiten.","affectedLawsPresent":false,"affectedLaws":[],"fieldsOfInterest":[{"code":"FOI_ECONOMY_FINANCE","de":"Bank- und Finanzwesen","en":"Banking and finance"},{"code":"FOI_EU_LAWS","de":"EU-Gesetzgebung","en":"EU legislation"}]},{"regulatoryProjectNumber":"RV0018179","title":"ESMA Opinion on the Trading Venue Perimeter: Entgegen dem Final Report keine MTF-Erlaubnispflicht für außerbörsliche (Kommunikations-)Plattformen ","printedMattersPresent":false,"printedMatters":[],"draftBillPresent":false,"description":"Nach der obigen \"ESMA Opinion\" vom 2. Februar 2023, der sich die BaFin zwischenzeitlich angeschlossen hat, sollen u.a. bislang als bilateral betrachtete außerbörsliche Request for Quote (RfQ) Systeme eine Zulassung als multilaterales Handelssystem (MTF) benötigen. Die damit verbundenen neuen Anforderungen lösen für Emittenten und Handelsteilnehmer erheblichen, kostenträchtigen Umstellungsaufwand aus. Der BSW setzt sich für eine Überprüfung der ESMA-Rechtsauffassung, zumindest aber für eine möglichst zurückhaltende Verwaltungspraxis ein. Transaktionen in strukturierten Wertpapieren über RfQ-Systeme, wie seit mehr als 20 Jahren beanstandungsfrei praktiziert, müssen weiterhin möglich bleiben. ","affectedLawsPresent":false,"affectedLaws":[],"fieldsOfInterest":[{"code":"FOI_ECONOMY_FINANCE","de":"Bank- und Finanzwesen","en":"Banking and finance"}]},{"regulatoryProjectNumber":"RV0021606","title":"Bankschuldverschreibungen einschließlich strukturierter Wertpapiere bis Risikoklasse 2 für das Altersvorsorgedepot","printedMattersPresent":false,"printedMatters":[],"draftBillPresent":true,"draftBill":{"title":"Entwurf eines Gesetzes zur Reform der steuerlich geförderten privaten Altersvorsorge (Altersvorsorgereformgesetz)","publicationDate":"2025-12-01","leadingMinistries":[{"title":"Bundesministerium der Finanzen","shortTitle":"BMF","electionPeriod":21,"url":"https://www.bundesfinanzministerium.de/Web/DE/Home/home.html","draftBillDocumentUrl":"https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Gesetzestexte/Gesetze_Gesetzesvorhaben/Abteilungen/Abteilung_IV/21_Legislaturperiode/2025-12-01-Altersvorsorgereformgesetz/1-Referentenentwurf.pdf?__blob=publicationFile&v=2","draftBillProjectUrl":"https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Gesetzestexte/Gesetze_Gesetzesvorhaben/Abteilungen/Abteilung_IV/21_Legislaturperiode/2025-12-01-Altersvorsorgereformgesetz/0-Gesetz.html"}]},"description":"Der derzeit vorliegende Regierungsentwurf lehnt sich stark an den Gesetzentwurf zum „pAV-Reformgesetz“ an, das in der 20.Legislaturperiode nicht mehr umgesetzt werden konnte. Der BSW setzt sich dafür ein, dass bei der Zulassung von einzelnen Anlageklassen für ein Altersvorsorgedepot auch Bankschuldverschreibungen einschließlich strukturierten Wertpapieren mit einer hundertprozentigen Kapitalgarantie und einer maximalen Risikoklasse („standard risk indicator – SRI“) von 2 nach oder analog zu der Risikoklassensystematik unter der PRIIPs-Verordnung einbezogen werden. Insbesondere in der Phase vor dem Renteneintritt können solche strukturierten Wertpapiere bei einer attraktiven Rendite zum Erhalt des „angesparten“ Altersvorsorgevermögens beitragen. ","affectedLawsPresent":true,"affectedLaws":[{"title":"Einkommensteuergesetz","shortTitle":"EStG","url":"https://www.gesetze-im-internet.de/estg"},{"title":"Gesetz über die Zertifizierung von Altersvorsorge- und Basisrentenverträgen","shortTitle":"AltZertG","url":"https://www.gesetze-im-internet.de/altzertg"}],"fieldsOfInterest":[{"code":"FOI_PUBLIC_FINANCE","de":"Öffentliche Finanzen, Steuern und Abgaben","en":"Public finances, taxes and duties"},{"code":"FOI_SS_OLD_AGE","de":"Rente/Alterssicherung","en":"Old-age insurance"}]},{"regulatoryProjectNumber":"RV0021961","title":"Anregung, § 20 Abs. 4a Satz3 EStG ersatzlos zu streichen","printedMattersPresent":false,"printedMatters":[],"draftBillPresent":false,"description":"Anregung, § 20 Abs. 4a Satz 3 EStG ersatzlos zu streichen, da der mit der Norm beabsichtigte Vereinfachungseffekt für das Kapitalertragsteuerverfahren nicht erreicht werden kann.","affectedLawsPresent":true,"affectedLaws":[{"title":"Einkommensteuergesetz","shortTitle":"EStG","url":"https://www.gesetze-im-internet.de/estg"}],"fieldsOfInterest":[{"code":"FOI_PUBLIC_FINANCE","de":"Öffentliche Finanzen, Steuern und Abgaben","en":"Public finances, taxes and duties"},{"code":"FOI_ECONOMY_FINANCE","de":"Bank- und Finanzwesen","en":"Banking and finance"}]}]},"statements":{"statementsPresent":true,"statementsCount":1,"statements":[{"regulatoryProjectNumber":"RV0021606","regulatoryProjectTitle":"Bankschuldverschreibungen einschließlich strukturierter Wertpapiere bis Risikoklasse 2 für das Altersvorsorgedepot","pdfUrl":"https://www.lobbyregister.bundestag.de/media/4b/08/707427/Stellungnahme-Gutachten-SG2603180002.pdf","pdfPageCount":4,"text":{"copyrightAcknowledgement":"Die grundlegenden Stellungnahmen und Gutachten können urheberrechtlich geschützte Werke enthalten. Eine Nutzung ist nur im urheberrechtlich zulässigen Rahmen erlaubt.","text":"Stellungnahme \r\nzum Entwurf eines Gesetzes zur Reform der steuerlich geförderten privaten Altersvorsorge (Altersvorsorgereformgesetz) \r\nFrankfurt, März 2026 \r\nDer Bundesverband für strukturierte Wertpapiere (BSW) begrüßt die in dem Entwurf des Altersvorsorgereformgesetzes angelegte Möglichkeit eines renditeorientierten Altersvorsorgedepots. Auch die Nutzung des Summary Risk Indicators (SRI) nach der etablierten Systematik der PRIIPs-Regulierung halten wir für zielführend für die Auswahl der förderungswürdigen Anlageinstrumente. \r\nBei drei Punkten sehen wir Verbesserungsbedarf:  \r\n Investitionsmöglichkeiten in der Auszahlungsphase mit Tilgungsanleihen \r\n Einbeziehung von kapitalgeschützten Bankanleihen in der Ansparphase \r\n Eindeutige Abgrenzung der Informationspflichten nach AltZertG und WpHG/MiFID \r\n\r\nInvestitionsmöglichkeiten in der Auszahlungsphase mit Tilgungsanleihen \r\nDer Gesetzentwurf sieht zwar Auszahlpläne über 20 Jahre oder bis zum Alter von 85 Jahren vor, lässt jedoch weitgehend offen, was mit dem gesparten Kapital in diesem langen Zeitraum passieren soll. Aber auch für die Auszahlphase sollte gewährleistet sein, dass weiterhin Renditen erwirtschaftet werden können, um etwa die Inflationsentwicklung kompensieren zu können. Doch während in der Ansparphase oftmals Überlegungen zu Rendite und Risiko im Vordergrund stehen, wird es für die Auszahlphase wichtiger, die Rentenlücke durch möglichst kalkulierbare und stetige Beträge zu schließen und die Abhängigkeit von möglichen Schwankungen der Aktienmärkte zu verringern.  \r\n Renditestarke Alternative zu geldmarktnahen Auszahlplänen \r\nKapitalgeschützte Tilgungsanleihen von Banken mit den niedrigsten Risikoklassen (SRI 1 oder 2 von maximal 7) können diese Herausforderung meistern, für Kontinuität sorgen und Risiken im Portfolio reduzieren. Während eine klassische Anleihe regelmäßige Zinszahlungen in konstanter Höhe bietet und die Rückzahlung des investierten Kapitals (des Nominalwerts) am Laufzeitende erfolgt, zahlt eine Tilgungsanleihe während der Laufzeit nicht nur Zinsen, sondern bereits anteilig Kapital zurück. Bei der Tilgungsanleihe erhalten Anleger also gut kalkulierbare Zahlungen in konstanter Höhe, diese fallen aber durch den kontinuierlichen Kapitalverzehr deutlich höher aus als reine Zinszahlungen. Am Laufzeitende ist die Tilgungsanleihe mit der letzten Auszahlung vollständig zurückgezahlt.  \r\n Intuitiv verständliche Funktionsweise \r\nDie Tilgungsanleihe bietet von Anfang der Laufzeit bis zur Fälligkeit ihren Anlegern monatlich konstante, hohe Auszahlungen – ohne zwischenzeitliche Neuberechnungen und die Unsicherheiten etwaiger Reduzierungen. Da es sich um eine Anlageform mit geringer Komplexität handelt – tatsächlich ist die Tilgungsanleihe ein Auszahlplan als Wertpapier mit Rendite-Plus – kann dieses Produkt zu günstigen Konditionen angeboten werden. Während der Laufzeit fallen keine produktimmanenten Kosten an, sie sind damit vergleichbar mit den niedrigen Kosten von Festzinsanleihen.  \r\nAuch in der Auszahlphase sollten Renditemöglichkeiten genutzt werden. Kapitalgeschützte \r\nTilgungsanleihen von Banken sind eine renditestarke Alternative zu Geldmarktprodukten ohne\r\nAktienrisiken, bieten intuitiv verständliche Produktstrukturen und vorab bekannte, konstante und \r\nhohe regelmäßige Auszahlungen. Ihre Risikoklassifizierungen (SRI) sind gering und so für\r\nsicherheitsorientierte Anleger geeignet.  \r\nEinbeziehung von kapitalgeschützten Bankanleihen in der Ansparphase \r\n Risiken reduzieren OHNE Renditepotenziale aufzugeben \r\nBeim besonders einfachen Standard-Altersvorsorgedepot ist eine automatische teilweise Umschichtung in einen risikoärmeren Fonds zum Renteneintritt in zwei Stufen vorgesehen (von SRI-Risikoklasse 3-5 auf SRI 1-2). Wenn aktive Anleger im flexiblen Altersvorsorgedepot hingegen eine Umschichtung in eine risikoärmere Anlageklasse vornehmen möchten, stehen ihnen lediglich Schuldverschreibungen der öffentlichen Hand und Geldmarktfonds zur Verfügung. Wer aber nicht nur Risiken reduzieren, sondern zugleich nachhaltig Erträge oberhalb der Inflationsrate erzielen möchte, kann allein mit Anleihen der öffentlichen Hand nicht erfolgreich sein. \r\n Strukturierte Wertpapiere mit 100% Kapitalschutz – für alle Markt- und Lebensphasen \r\nInsbesondere in der Auszahlphase, wenn höhere Wertschwankungen des Vermögens für Anleger nicht \r\nmehr tolerierbar sind, bieten strukturierte Wertpapiere mit 100% Kapitalschutz Mehrwerte für Vorsorgende.Je nach Produktkategorie und spezifischer Ausgestaltung ermöglichen sie \r\n 100% Kapitalschutz kombiniert mit attraktiven Zinserträgen (Fest- und Stufenzinsanleihen, strukturierte Anleihen) oder \r\n 100% Kapitalschutz kombiniert mit einer Partizipation an steigenden Kursen (Kapitalschutz-Zertifikate), \r\nund eignen sich somit für die Risikoreduktion von Depots mit Aktienfonds oder Aktien-ETFs, ohne Renditepotenziale gänzlich für Sicherheit aufzugeben."},"recipientGroups":[{"recipients":{"parliament":[{"code":"RG_BT_COMMITTEES","de":"Gremien","en":"Committees"}],"federalGovernment":[]},"sendingDate":"2026-03-13"}]}]},"contracts":{"contractsPresent":false,"contractsCount":0,"contracts":[]},"codeOfConduct":{"ownCodeOfConduct":false}}